每日市场展望2026年9月9日

Patrick Munnelly，Tickmill 集团市场战略合伙人

Munnelly宏观简评——布伦特原油逼近100美元关口；Bessent发表言论提振日元汇率

全球风险资产正处于错综复杂的宏观局势交织之中：一方面，由人工智能（AI）驱动的股市上涨动能依然强劲；另一方面，能源冲击风险重回宏观关注焦点的首位。受隔夜费城半导体指数上涨的带动，亚洲芯片制造商延续了半导体板块的升势，韩国KOSPI指数上涨1.3%。MSCI亚太指数上涨0.4%，SK海力士（SK Hynix）和三星电子（Samsung Electronics）等科技巨头领涨。

然而，市场关注的焦点主要集中在原油市场。在美国军方针对哈尔格岛（Kharg Island）附近的伊朗油轮发动袭击后，布伦特原油价格上涨1.8%，至每桶99.68美元，自7月以来首次试探具有心理重要意义的100美元关口。布伦特原油价格年初至今已累计上涨超过60%，围绕霍尔木兹海峡的安全担忧重燃，促使市场愈发关注供应脆弱性、能源价格传导效应以及滞胀风险卷土重来的可能性。这一时机对美联储而言颇为棘手。在9月15日至16日联邦公开市场委员会（FOMC）会议召开前，投资者正密切关注周五公布的美国CPI数据，以研判能源价格的最新一轮飙升是否已开始影响通胀预期及定价行为。原油价格逼近100美元大关，显著增加了“货币政策宽松”预期的复杂性，并使债券久期面临政策路径重新定价的风险。

在外汇市场方面，日元连续第三个交易日走强，升值0.4%，汇率报153.40日元兑1美元。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）的言论进一步助推了这一走势；他重申了对日元走强的支持，并倾向于支持日本央行进一步加息的预期。与此同时，美元指数小幅下跌0.1%，而10年期美国国债收益率微升1个基点，至4.80%。贸易紧张局势也是一个不容忽视的因素。华盛顿宣布对加拿大商品实施针对性进口禁令，促使渥太华和布鲁塞尔加强双边贸易合作，双方均寻求降低对美国单方面关税风险的敞口。

在英国，英格兰银行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）及货币政策委员会（MPC）的高级官员在财政特别委员会上释放了立场稳健的信号。该行继续将国内通胀回落（受劳动力市场疲软和家庭储蓄高企支撑）与反复出现的外部供应冲击区分开来。尽管能源供应中断和地缘政治风险可能导致整体通胀波动，但鉴于缺乏工资引发“第二轮效应”的明显证据，MPC仍倾向于维持利率不变。这一立场与货币市场的定价形成了鲜明对比，后者仍预期英格兰银行将在2027年中期前进行约三次25个基点的加息。在财政方面，英国债务管理署（DMO）完成了规模为42.5亿英镑的5R56s（5年期）国债银团发行，使上半财年的国债发行总额达到1390亿英镑，占年度发行计划的56%以上。鉴于长端融资成本依然高企，2026财年的国债供应DV01（即利率变动一个基点对债券组合价值的影响）有望创下二十多年来的最低水平。与此同时，随着英国央行继续积极出售“资产购买工具”（APF）持仓，到9月中旬，其量化紧缩（QT）以来的累计国债处置规模将达到860亿英镑，由此确认的按市值计价（mark-to-market）亏损预计将达420亿英镑。

从宏观到微观——供给侧通胀冲击正迅速重回市场焦点。尽管人工智能（AI）领域的盈利势头和企业稳健的资产负债表继续为股市风险情绪提供支撑，但布伦特原油价格逼近每桶100美元，压缩了央行政策宽松的空间，并使债券市场面临脆弱风险。对于交易员而言，9月中旬的市场格局日益受到以下因素主导：能源价格冲击向通胀数据传导的风险；降息预期受挫引发的久期（利率敏感度）风险；以及受央行政策信号、口头干预（jawboning）及地缘政治风险驱动的外汇市场波动。结论显而易见：科技股虽仍能带动风险情绪，但原油价格已成为决定宏观市场基调的关键变量。

隔夜新闻

  • 欧洲央行料将再次收紧政策，但9月之后的路径尚不明朗

  • 美国：在海军遭导弹袭击后，摧毁了伊朗另外5艘油轮

  • 福克斯新闻称，美军打击了伊朗哈尔克岛（Kharg Island）附近的目标

  • 伊朗对美国海军舰艇发动了此前未披露的第二波攻击

  • 受美军打击伊朗哈尔克岛附近目标的消息影响，油价上涨

  • 霍尔木兹海峡航运量持续低于10日均值

  • 能源价格飙升导致中国消费和生产价格面临新的上行压力

  • 贸易战升温之际，美国将禁止进口加拿大摩托车、乳制品及酒类产品

  • 特朗普称将禁止加拿大企业竞标政府合同

  • 日本国债收益率上升引发关于资金回流风险加剧的讨论

  • 受年底前日本央行可能两次加息的预期推动，日元走强

  • 贝森特（Bessent）向交易员叫板做空日元：“现在我就是庄家”

  • 英国借贷成本创历史新高

  • 美国：阿里巴巴和DeepSeek“系统性”地获取了AI模型

  • Meta推出AI智能体，可访问其他应用及电子邮件并进行支付

纽约时间上午 10 点到期的外汇期权

（10 亿美元及以上的到期规模代表较大规模的到期，当汇价在日均真实波幅（ATR）范围内波动时，这类期权往往具有更强的价格吸引力/磁吸效应。）

  • EUR/USD: 1.1800 (EU1.42b), 1.1600 (EU1.32b), 1.1585 (EU1.27b)

  • USD/JPY: 157.50 ($796.2m), 154.20 ($450m), 157.00 ($340m)

  • AUD/USD: 0.6875 (AUD455.6m)

  • USD/CAD: 1.3900 ($840.9m), 1.4400 ($507.1m), 1.4600 ($374.9m)

  • GBP/USD: 1.3550 (GBP589.7m), 1.3525 (GBP480.6m), 1.2195 (GBP393.6m)

  • USD/BRL: 5.1500 ($453.4m), 5.0870 ($348m)

  • NZD/USD: 0.5675 (NZD633.3m), 0.5850 (NZD466.1m), 0.5600 (NZD315m)

  • USD/CNY: 6.7500 ($300m), 6.7400 ($300m)

  • USD/MXN: 17.00 ($513.3m)

  • EUR/GBP: 0.8625 (EU323m)

截至2026年4月9日的CFTC持仓数据

  • 股票基金投机者将CME标普500指数期货净空头头寸增加4,587手，至307,558手

  • 股票基金经理将CME标普500指数期货净多头头寸减少19,361手，至927,454手

  • 投机者将CBOT美国5年期国债期货净空头头寸增加121,452手，至1,380,513手

  • 投机者将CBOT美国10年期国债期货净空头头寸增加70,300手，至909,275手

  • 投机者将CBOT美国2年期国债期货净空头头寸增加21,222手，至882,518手

  • 投机者将CBOT美国超长期国债（UltraBond）期货净空头头寸减少36,734手，至369,311手

  • 投机者将CBOT美国国债期货净空头头寸增加12,258手，至199,501手

  • 比特币净多头头寸为703手

  • 瑞士法郎净空头头寸为22,876手

  • 英镑净空头头寸为49,575手

  • 欧元净空头头寸为24,925手

  • 日元净空头头寸为92,227手

技术与交易观点

SP500 - 7600（周线多空分界位）

  • 日线 VWAP 看跌

  • 周线 VWAP 看跌

  • 站上 7600 目标 7800

  • 跌破 7580 目标 7545

DXY - 99（周线多空分界位）

  • 日线 VWAP 看跌

  • 周线 VWAP 看跌

  • 站上 99.20 目标 99.75

  • 跌破 99 目标 97.50

EURUSD - 1.16（周线多空分界位）

  • 日线 VWAP 看涨

  • 周线 VWAP 看涨

  • 站上 1.16 目标 1.1750

  • 跌破 1.1550 目标 1.15

GBPUSD - 1.3460（周线多空分界位）

  • 日线 VWAP 看涨

  • 周线 VWAP 由看跌转为看涨

  • 站上 1.3460 目标 1.3690

  • 跌破 1.3430 目标 1.33

USDJPY - 155（周线多空分界位）

  • 日线 VWAP 看跌

  • 周线 VWAP 看跌

  • 站上 155 目标 160

  • 跌破 155 目标 152

XAUUSD - 4510（周线多空分界位）

  • 日线 VWAP 看跌

  • 周线 VWAP 看涨

  • 站上 4500 目标 4655

  • 跌破 4500 目标 4100

BTCUSD - 76k（周线多空分界位）

  • 日线 VWAP 看跌

  • 周线 VWAP 看涨

  • 站上 76k 目标 85k

  • 跌破 74k 目标 66.8k

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