SP500伦敦交易更新 2026年12月3日

***报价基于 ES1！如需以 500 美元等值现金价位报价，请减去点差***

周线多空区域：6560/50

周线区间：支撑位 6942，支撑位 6558

周线跨式期权区间：192 点跨式期权意味着周线区间为 [6558, 942]；密切关注 1.5 倍和 2 倍的波动，以寻找关键反应。

3 月 OPEX 跨式期权：232.8 点区间表明 OPEX 的波动范围在 [6677, 7142] 之间。

3 月 QOPEX 跨式期权：368.55 点区间预测 [6466, 7203]，基于 12 月的 OPEX 数据。

三月月末跨式期权：255.4 点跨式期权表示月度波动范围为 [6623, 7101]。

2025年12月至2026年12月的OPEX跨式期权价格跨度为945点，区间为[5889, 7779]。

日线成交量加权平均价格（VWAP）看跌 6777

周线成交量加权平均价格（VWAP）看跌 6868

月线成交量加权平均价格（VWAP）看跌 6889

日线结构 – 平衡 – 6641/6877

周线结构 – OTFD – 6911

月线结构 – OTFD

平衡：指价格在特定区间内波动的市场状况，反映出市场参与者在等待进一步市场信息时的不确定性。我们应对平衡的策略包括：在区间两端（高点/低点）进行反向交易，同时为平衡状态发生变化时可能出现的突破做好准备。

单次框架上涨（OTFH）：指市场趋势中，每根K线都形成更高的低点，表明强劲的趋势。持续上涨趋势。

单次框架下跌（OTFD）：这描述的是一种市场趋势，其中每根K线都形成一个更低的峰值，表明市场呈现明显且稳定的下跌趋势。

日线多空区域 6710/00

伽马翻转点 6882

日线区间阻力位 6846 支撑位 6713

2σ阻力位 6912 支撑位 6646

VIX多空区域 20

看跌/看涨期权比率 1.15（这些数字反映了当前交易时段的期权交易量。看跌/看涨期权比率低于0.7通常被认为是看涨信号，高于1.0通常被认为是看跌信号。）

交易与目标

做多于日线牛熊区域目标位被拒绝/重新占领后，目标价位为 RTH 收盘价 > 日线区间阻力位

（我尤其在纽约现金交易时段的最后一个小时，对 2σ 水平的测试进行反向操作，因为 90% 的情况下，市场在测试这些水平后都会收于这些水平之上或之下。）

高盛交易台观点——“反转”

标普500指数收盘下跌9个基点，报6776点，市场空头头寸为6亿美元。纳斯达克100指数上涨3个基点，收于24965点；罗素2000指数下跌20个基点，收于2543点；道琼斯工业平均指数下跌61个基点，收于47417点。美国所有股票交易所的总成交量为177.9亿股，低于年初至今的日均成交量196.5亿股。 VIX指数下跌257个基点至24.29点，WTI原油价格飙升5.75%至每桶88.23美元，美国10年期国债收益率上涨7个基点至4.22%，黄金价格下跌26个基点至每盎司5178美元，美元指数(DXY)上涨41个基点至99.24，比特币价格上涨30个基点至每盎司70462美元。

由于投资者在喜忧参半的消息中挣扎，股市指数小幅收跌。特朗普总统暗示与伊朗的紧张关系将在短期内结束，声称“几乎没有什么可以攻击的目标了”。与此同时，国际能源署(IEA)宣布将释放4亿桶石油，达到预期上限。尽管如此，油价仍上涨超过5%。其他新闻包括美国计划启动新的301条款贸易调查（《纽约时报》）以及伊朗表示结束战争需要国际社会提供防止侵略的保证（彭博社）。宏观方面，消费者价格指数（CPI）表现温和，略高于预期，核心CPI（未四舍五入）为+22个基点，高于市场普遍预期的+20个基点。业主等价租金（OER）和租金组成部分的疲软被服装和医疗保健服务的强劲表现所抵消。

动能因素持续改善，我们的投资组合连续第三个交易日上涨，这是自1月中旬以来的首次连涨。此次上涨主要受空头头寸表现不佳的推动。其他领域，受摩根大通收紧对私募信贷的贷款并下调其投资组合中部分软件贷款的负面情绪影响，另类资产和私募信贷类股（例如，OWL -5%，BX -3%，APO -3%）跌幅扩大。这拖累了整个软件板块（不包括甲骨文）。由于对软件基本面的担忧持续存在，我们的软件/半导体指数（GSPUSOSE 指数）连续第三个交易日下跌，空头头寸连续第二天出现反弹。

今日利率上涨引发关注，美国10年期国债收益率上升7个基点至4.23%。持续不断的金融危机收紧了金融环境，导致美国收益率曲线整体下跌，并因大宗商品价格上涨带来的通胀压力而走强美元。危机爆发前，交易员持有2年期和5年期美国国债的多头头寸，预期降息，但近期的市场波动促使一些交易员加倍持有这些头寸。尽管利率有所波动，但昨日投资级信贷市场仍创下单日发行规模新高，11笔交易总额达657.5亿美元，其中亚马逊370亿美元的债券发行领跑。

交易大厅的交易活动较为活跃，在1-10分的评分标准中为4分。期货市场净买盘上涨244个基点，高于30日均值70个基点。资产管理公司净买入30亿美元，需求涵盖科技、金融、材料和非必需消费品等多个板块。对冲基金的买盘较为平衡，买盘集中在医疗保健和公用事业板块，而卖盘则在通信服务板块有所抵消。总体而言，个股交易活动依然低迷。

衍生品方面，波动率交易台今日走势平稳。短期波动率偏斜依然陡峭，现货波动率和隐含波动率均有所下降。VIX期货曲线近月段仍呈倒挂状态，尽管昨晚和今天早些时候出现了一些缓和。明日跨式期权价格预期波动幅度为90个基点，市场徘徊在多头交易商伽玛节点附近。关键挑战依然在于，市场在多头伽玛上的损失大于在空头偏斜上的收益。本周，各类资产的交易策略已从对冲仓位调整转向远期波动率买入。交易台观察到，市场正在为可能出现的剧烈空头挤压做准备。以目前的价位来看，QQQ似乎提供了相对较低的波动率敞口。